證券時（shí）報

近（jìn）日，多家光伏行業（yè）龍頭企業披（pī）露了（le）2月調研紀要，記者注意到，投資者普遍關注了國內（nèi）電力市場化改革政策對後續市（shì）場需求的潛在影響。

晶科能源(688223)表示，隨著行業供給（gěi）側改革穩步推進和（hé）春節後需求回暖（nuǎn），疊加（jiā）電力市場化改革導致的上半年（nián）搶（qiǎng）裝預期，國（guó）內市場組件價格小幅上漲。公司認為，短期來看，新老劃斷（duàn）政策可能刺激部分光伏項目提前搶（qiǎng）裝；中長期來看，將推動電力係統向高效（xiào）、低碳、靈活方向轉型，催生（shēng）自發性儲能需求，推動光伏行業高質量（liàng）發展。

隆基綠能(601012)稱，受國內新能（néng）源電力（lì）入市（shì）政策影響，預計在2025年第二季度可能會出現（xiàn）一定的搶裝。目前國內分布式市場已經逐步起量，推動分布式組件價格適度上（shàng）漲，其他環節（jiē）受終端需求（qiú）影響也有不同程度的調整。關於後續產業鏈價格的變（biàn）化，仍要關注（zhù）行業產出和需求關係的變動情況。

天合光能(688599)表示，中國區電價市（shì）場化改革政策明確存量項目與增量項目電價“新老劃（huá）斷”， 推動上半年搶裝需求提升，疊加行業通過自（zì）律機製調控產量，供需結構得以有效（xiào）改善。在公司（sī）看來，近期國內及歐洲分銷市場光伏組件價格上漲（zhǎng）主（zhǔ）要受政策（cè）驅動（dòng）、行業自律及需求回暖（nuǎn）等多重因素影響。

天合光能透露，歐洲分銷市場組件庫存已回落到正常水位，需求端逐步回暖，推動組件價格實現一定上（shàng）漲。而據晶科能源觀（guān）察，近期歐洲去庫良好疊加國內（nèi）上遊原材料價格傳導，歐（ōu）洲市場組件價格亦有所回暖，分銷渠道需求向好，公司國內及（jí）歐洲組件銷售價格也隨市場（chǎng）回暖小幅上漲。

國（guó）內市場（chǎng）搶裝及組件價格上漲也（yě）帶動了廠商排產提升，晶科能源透露，春節後，因市場回暖（nuǎn）和電力市場化改革導致的潛在搶裝（zhuāng）需求，公司3月排產環（huán）比2月提升較為顯著（zhe），全年將保持量利（lì）平衡的經營策略。

隆基綠能表示，今（jīn）年3月，隨著全球光伏需求的逐（zhú）步放量，公司矽片和組件排產均有提升，公司將基於以銷定產的模式，結合（hé）市場情況，合理調整後續排產節奏。阿特斯(688472)則透露，一（yī）季度是光伏傳統淡季，疊（dié）加（jiā）2月春節假（jiǎ）期影響，3月排產環比有所提升，與去年同期排產相當，公司也回應說，組件生產會（huì）根據市場需求和簽單（dān）情況做合理（lǐ）安排。

通威股份(600438)也被投資者問及（jí）開工（gōng）等情況，公司稱（chēng），從目（mù）前（qián）行業情況看，隨著3月旺季來臨，疊加新能（néng）源（yuán）電價入市（shì）政策落地後市場對（duì）二季度的搶裝預期，預計組件環節3月排產將環比顯（xiǎn）著提升。“公（gōng）司3月組件排產將跟隨行業提升趨勢。此外，公司也會根據市場（chǎng）需求、自（zì）身訂單情況及產（chǎn）業鏈（liàn）協同等多方麵（miàn）因素，靈活調整組件開（kāi）工率。”

除了組件（jiàn）環節，部分矽料龍頭也回應了矽料環節的開工了（le）情況，據大全能源(688303)在互動（dòng）平台的回（huí）應，鑒於當前市場環（huán）境，公司將繼續以40%—50%的產能利用率運營，直至行（háng）業出現拐點。公司2025年第一季度多晶矽產量指（zhǐ）引（yǐn）為2.5萬噸（dūn）—2.8萬噸，2025年（nián）全年產量指引為11萬噸—14萬（wàn）噸。

通威股（gǔ）份在接受調研時談到，公司（sī）雲南和四川矽料項目的複產計劃尚（shàng）未完全確定，未來將根據市場環境、電（diàn）價走勢以及公司整（zhěng）體經營（yíng）策略綜合判（pàn）斷複產規劃，公司還表示，矽料（liào）項目複產後1個（gè）月左右即可實現滿產。至於價（jià）格走勢，通（tōng）威（wēi）股份判斷，隨著二季度起國內外光伏項目建設節奏回暖，產業鏈有望進入“去庫加速-價格修複（fù）”的正向傳導周期，矽料價格有望呈現企穩回升的態（tài）勢。

記者注意到，投資者也關注了2025年全球光伏需求展望。隆基綠能表示，結合全球主要市（shì）場的能源政策以及（jí）主流行業谘詢機構的信息來看，2025年全球光伏新（xīn）增裝機將繼續保持增長，但增速（sù）將有所放緩（huǎn）。其中，中國、歐洲（zhōu）和美國仍是全（quán）球光伏發展的（de）主要市場（chǎng），2025年光伏新增（zēng）裝機合（hé）計將超過（guò）全球所有增量的70%；中東、印度、東南亞等新興市場在能源轉型政策、電力增長需求、自然（rán）條件優勢等因素驅動下，光（guāng）伏（fú）裝機規模將保持較快（kuài）增（zēng）長（zhǎng），在全球裝機總量中的占比將進一步提升。

關於美國市場的情況，隆基綠能進一步分析說，美國能源政策的不（bú）確定性將會對美國光伏需求產生一定的影響，但是隨著電力需求的持續（xù）增長，預計2025年美國光（guāng）伏新增裝機有望（wàng）繼續增長，特別是美國公共事業光伏項目儲備充足，如果能源（yuán）政策改善，或驅動美國光伏需求（qiú）實現較快增長。

此外，在上（shàng）述調研中，電池（chí）技術也獲（huò）得投（tóu）資者關注。TOPCon陣營方麵，晶科能（néng）源（yuán）表示，公司TOPCon三代產品的（de）升級（jí）改（gǎi）造正按計劃穩步推進，預計將於上半年完成一定（dìng）規模的產線投產。同時，TOPCon三代產品將實現（xiàn）最高（gāo）670W的（de）組件功（gōng）率和24.8%的組件效率，及最高85%的（de）雙麵率，較其他技術產品在綜合發電量（liàng）、生產成本及度電成本（běn）上具有顯著優勢。

BC陣營方麵，隆基綠能表示，公司西鹹HPBC1.0電池產能將在2025年第一季度基本改造成HPBC2.0電池產能，初步預計到2025年底，公司將形成（chéng）50GW HPBC2.0電池產能。另外，隨著終端客戶對公司BC產品價值的持續了解（jiě）， 目前國（guó）內外集中式和分布式客戶對BC產品的關注和需求（qiú）均在穩（wěn）步提升。